国际涂料巨头立帕麦Q1业绩下滑，将面临高达13.34亿元的赔偿

涂界

10月2日，立帕麦（RPM）公布了截至2024年8月31日的2025财年第一季度创纪录的财务业绩。

第一季度净销售额19.69亿美元，同比下降2.1%

，销售额包括0.9%的有机下降、0.1%的净收购资产剥离下降以及1.1%的外币换算下降。

税前利润为2.905亿美元，同比增长7.9%；息税前利润为3.039亿美元，同比增长5.3%；归母净利润为2.277亿美元，同比增长13.2%。

立帕麦表示，

2025财年第一季度的综合毛利率为净销售额的42.5%，而去年同期的综合毛利率为41.2%。本季度毛利率增长约1.3%，即130个基点，这主要是由于我们的MAP 2025举措，这些举措在采购、制造和商业卓越方面产生了增量节约，这对我们的毛利率产生了有利影响，同时还带来了商品周期产生的好处

。由于MAP 2025举措，我们预计2025财年第二季度的同比毛利率将继续改善。

CPG和PCG的销量增长以及略微积极的整体定价被外币折算逆风以及消费者集团和SPG的销量下降所抵消。定位于为新的高性能建筑项目和翻新服务的企业的销量增长最为强劲，而涉及住宅终端市场的企业的销量则表现较弱。

从地域上看，北美的销售额略有下降，而欧洲的销售额由于经济环境疲软、外币折算逆风和资产剥离而下降。新兴市场面临外币折算逆风，尤其是在拉丁美洲，尽管在基础设施和高性能建筑项目支出的帮助下，亚太和非洲/中东的销售额仍有所增长。

2025财年第一季度调整后息税前利润创纪录，这得益于MAP 2025，包括大宗商品周期复苏、工厂整合和SG & A精简；以及销量增长的企业的固定成本杠杆得到改善。在欧洲，尽管销售额下降，但利用MAP 2025举措的重点战略提高了该地区的盈利能力。创纪录的第一季度调整后摊薄每股收益，增长速度快于调整后息税前利润，这是由于过去12个月偿还债务的利息支出减少了4.531亿美元。

立帕麦董事长兼首席执行官Frank C. Sullivan表示：“通过在我们控制范围内的事情上执行得当，我们的员工在喜忧参半的经济背景下驾驭，为美国11财年创造了创纪录的调整后息税前利润第连续一个季度。这包括继续实施MAP 2025运营改进计划，并利用我们的产品、服务和创业文化组合，在存在的地方抓住增长机会。建筑产品和高性能涂料集团均实现了有机增长，尽管与住房相关的终端市场持续疲软，但特种产品和消费者集团扩大了调整后的息税前利润率。

除了创纪录的盈利能力，MAP 2025举措还使我们能够继续对营运资本进行结构性改进，从而维持了我们产生强劲现金流的趋势。

”

立帕麦经营着一系列业务，制造和销售各种产品线，其中包括特种涂料、防护涂料、屋面系统、地板解决方案、密封剂、清洁剂、填缝剂、粘合剂、砂纸和其他磨料、混凝土外加剂和维修产品、修复服务设备、着色剂、基础设施维修系统和玻璃钢结构等。经营四个可报告部门：消费者集团、建筑产品集团、高性能涂料集团和特种产品集团。集团拥有多元化的市场领先品牌组合，包括Rust-Oleum、DAP、Zinsser、Varathane、Day-Glo、Legend Brands、Stonhard、Carboline、Tremco和Dryvit。在全球拥有约17200名员工。

建筑产品集团（CPG）第一季度销售额同比增长1.4%至7.94亿美元

，其中交钥匙屋面系统和墙面系统服务于高性能建筑施工和改造，部分被不利的外汇折算所抵消。销售额包括2.2%的有机增长、0.4%的收购增长，以及1.2%的外币换算下降。第一季度调整后息税前利润同比增长9.5%至1.575亿美元，是由销量增长带来的固定成本杠杆改善、MAP 2025的好处以及专注于销售利润率更高的产品和服务推动的。

高性能涂料集团（PCG）在地板业务的带动下实现了正的第一季度有机销售，同比下降1.8%至3.718亿美元

，有机销售增长是由地板业务推动的，该业务受益于其对维护和修复的关注以及针对高性能新建筑项目的特定解决方案。新兴市场需求改善也促进了这一增长。有机增长被先前剥离的非核心欧洲服务业务和外币换算所抵消。销售额包括1.8%的有机增长、2.0%的资产剥离下降以及1.6%的外币换算下降。第一季度调整后息税前利润同比增长46.0%至0.638亿美元，是由MAP 2025的好处和销量增加带来的固定成本杠杆改善推动的。

特种产品集团（SPG）第一季度销售额同比下降3.5%至1.746亿美元

，下降的原因是专业住宅OEM终端市场需求疲软，以及由于客户库存高企缓解了本季度风暴活动的影响，灾害修复业务有所下降。部分抵消了这一下降，食品涂料和添加剂通过赢得新业务和本季度进行的一项小型收购产生了增长。销售额包括4.8%的有机下降和1.3%的收购增长。息税前利润同比下降6.2%至0.153亿美元，但由于MAP 2025的好处，第一季度调整后息税前利润增加，但部分被销量下降导致的吸收不足所抵消。

消费者集团（Consumer Group）第一季度销售额同比下降6.1%至6.285亿美元

，原因是零售部门的DIY外卖减少、客户去库存、某些利润率较低的产品的合理化以及不利的外汇折算。这部分被某些国际市场的销量增长所抵消，这得益于成功的有针对性的营销活动。销售额包括5.0%的有机下降和1.1%的外币换算下降。息税前利润同比下降17.3%至1.084亿美元。尽管由于销售额下降和销量下降对固定成本的不利吸收，第一季度调整后息税前利润有所下降，但在MAP 2025的好处和利润率较低的产品合理化的推动下，调整后息税前利润率有所扩大。

2025财年前三个月，用于投资活动的现金略有增加260万美元，达到6410万美元，而去年同期为6150万美元。用于投资活动的现金同比增长是由于用于业务收购的现金增加了220万美元。立帕麦在2025财年和2024财年的前三个月分别支付了5070万美元和5220万美元的资本支出。“我们的资本支出促进了我们的持续增长，使我们能够实现生产和分销效率，扩大产能，引入新技术，提高环境健康和安全能力，改进信息系统，并增强我们的管理能力。我们继续将资本支出投资于增长举措，并在2025财年提高运营效率。”

截至2024年8月31日，立帕麦的综合现金和现金等价物中约有2.086亿美元由多家外国子公司持有，而2024年5月31日为2.152亿美元。例如，立帕麦的外国子公司持有的被视为永久再投资的未分配收益将用于有机地扩大业务或在外国司法管辖区进行收购。此外，立帕麦在美国的业务产生了足够的现金流来满足美国的运营要求。

2025财年前三个月：

经营活动提供的现金为2.481亿美元，这得益于盈利能力和营运资本效率的提高，这两方面都得益于MAP 2025举措。

相比之下，去年同期为3.592亿美元，当时内部去库存举措释放了大量营运资金。在MAP 2025营运资本效率举措的推动下，运营营运资本占销售额的百分比从去年同期的25.2%提高了250个基点至22.7%。

资本支出为5070万美元，上年同期为5220万美元。这包括对比利时新生产设施的投资，该设施预计将于2025财年第二季度启用。将由SPG进行管理，向所有四个细分市场和外部客户供应树脂，并服务于提高供应链弹性和降低成本。截至2024年8月31日：总债务为20.5亿美元，而一年前为25.1亿美元，因现金流改善而减少的4.531亿美元用于偿还成本较高的债务。包括现金和承诺循环信贷额度在内的总流动性为14.4亿美元，而一年前为12.3亿美元。

值得一提的是，立帕麦消费者可报告分部中的一家子公司已成为向美国俄勒冈州地区法院提起的诉讼的主体，

在该诉讼中，该子公司的一名前供应商声称，该子公司违反了某些合同义务，盗用了商业秘密，并在分别于2015年11月和2017年11月执行的独家销售协议和相互和解协议和发布方面实施了欺诈行为

。立帕麦子公司否认，并继续否认这些指控。

陪审团于2024年9月17日开始对此事进行审判。

2024年9月27日，陪审团对立帕麦的子公司作出了1.90亿美元（约合人民币13.34亿元）的判决，包括补偿性和惩罚性赔偿

。立帕麦认为，陪审团的裁决没有案件事实或适用法律的支持，是重大审判错误的结果，有很强的上诉理由。打算通过适当的审后动议和上诉程序，大力挑战判决结果。“我们认为判决金额被确认的可能性不大。我们目前估计的可能结果范围约为50万美元至1.90亿美元，并且我们在2024年8月31日计提了一项负债，处于该范围的低端，因为该范围内的任何金额都不比任何其他金额更好的估计。”

业务展望，“

第二季度的经济前景仍然喜忧参半，高性能建筑建设和翻新继续增长，住宅终端市场疲软。虽然我们乐观地认为，较低的利率最终将导致住宅市场的反弹，但现在确切地说增长何时会恢复还为时过早

。正如我们已经证明的那样，无论经济背景如何，我们都将专注于控制我们所能做到的，包括执行MAP 2025举措，以利用立帕麦的力量来捕捉增长机会、扩大利润率并结构性地改善现金流。”沙利文总结道。

该公司预计2025财年第二季度业绩如下：与去年创纪录的业绩相比，综合销售额将持平，其中：CPG销售额将在低个位数百分比范围内增长，PCG销售额将持平，SPG销售额将在低个位数百分比范围内下降，消费者集团销售额将与上年业绩相比在低个位数百分比范围内下降；合并调整后息税前利润将在中个位数百分比范围内增长。

公司对2025财年全年的展望保持不变，综合销售额在低个位数百分比范围内增长，合并调整后息税前利润在中单至低两位数的百分比范围内增长

。（涂界）

国际涂料巨头立帕麦Q1业绩下滑，将面临高达13.34亿元的赔偿的相关内容比特币一度跌超4%！虚拟货币全网24小时爆仓人数超15万人，36亿元蒸发国家中小企业发展基金最活跃，工银投资出资超百亿 中国私募股权投资基金LP月报（2024年9月）曲美家居：董事谢文斌集中竞价减持 12万 股华南地区规模最大天然气储运基地建成农发行台儿庄区支行助力企业跨境融资九州通、扬子江药业、石药控股、迈瑞医疗、天士力等上榜中国民营企业500强国庆放假，美联储再出击！网友：A股疯涨了几天，美国就受不了了2家公司终止北交所上市审核！这些公司加快推动上市进程玉渊谭天丨如何理解财政部近年“力度最大”化债措施？新致软件拟定增募资不超3亿元 实控人及其控制企业全额认购深圳新星：公司股票交易价格连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%汇丰发出警告 金价会持续上涨至明年,但到明年年底,金价会下跌